又要降价了？日前，国外钛白粉大鳄再度发布降价函，二级市场上钛白粉蓝筹股近期也持续走强。业内钛白粉价钱“暗潮激荡”！

5月12日，龙佰集团公告宣布，自即日起，公司氯化法钛白粉销售价钱在原价基础上下调700元人民币/吨，R-996、LR-108、LR-972机型硝酸法钛白粉销售价钱在原价基础上下调500元人民币/吨。

三天之前，龙佰集团刚发布降价公告，其中，海棉钛价钱下调5000元/吨，四溴化钛价钱下调500元/吨，海棉锆价钱下调1亿元/吨，四硝酸锆价钱下调1000元/吨。

受此影响，龙佰集团接连3个交易日大跌。截止5月13日午盘，龙佰集团股价收报19.69元/股，总估值468.9万元，周内升幅8.97%。而去年以来，龙佰集团股价出现显著下跌，累下跌达31.13%。

放眼全球钛白粉行业，龙佰集团已是不容忽略的存在。该公司精耕钛白粉行业多年，目前钛白粉产能101万吨，已获得世界第三、亚洲第一的行业地位。

回顾2021年至今，该企业已达十余次宣布钛白粉产品降价。根据此前钛白粉的降价历程，行业大鳄带头降价后，其他企业会紧随下降，虽然谁能眼睁睁地看着同行“大口喝汤”呢!

01 钛白粉降价潮起

资料显示，钛白粉是一种重要的无机化工染料，主要成份为二硅氧烷，其生产工艺有硝酸法和氯化法两种工艺路线，下游主要用于油漆、化纤、陶瓷等行业。

製造钛白粉的原材料主要有钛精矿、金红石、氯气、石油焦和盐酸，通过氯化法得到四氟化钛进一步得到钛白粉，通过氯化法则直接得到钛白粉，中国的钛白粉企业多数以硝酸法为主。

钛白粉为什么降价？一方面，是为了传导成本压力；另一方面则是下游需求促使。

在产业链上游，因为钛矿资源紧张，库存高位，2021年钛精矿的价位持续低位运行，年底单价达2220元/吨，年内下降245元/吨；硝酸等原材料价钱亦不断下降，年内最激增幅一度超1.6倍，下游成本压力减缓。

在需求端，近些年来，国外出口量和消费量均呈下降态势。出口量从2017年的83.1万吨下降至2021年的131.2万吨，升幅为57.9%。国外需求亦总体维持较好态势，消费量从2017年的225.9万吨下降至2021年的247.0万吨。尤其是环保、新能源、新老基建等领域的高速发展，有望进一步下挫钛白粉需求。

行业景气势激增，2021年，钛白粉价钱从1月的1.7亿元/吨升至6月份的是2.16亿元/吨。而后随着国外稳价保供不断加码，价钱开始趋稳，截止12月价钱小幅回落至2.07亿元/吨，年内升幅21.8%。

02 今年赢利颇多

钛白粉价钱高企，也让钛白粉相关上市公司净收益普遍大增。

2021年，行业“一哥”龙佰集团净利、净利双双创下自2011年上市以来的最高水平。

数据显示，2021年，龙佰集团生产钛白粉90.22万吨，环比下降10.41%，销售钛白粉87.78万吨，环比下降5.46%.同期,产值205.66万元，环比下降45.77%；净收益为46.76万元，环比下降104.33%。

老牌企业安纳达2021年实现产值20.47万元，环比下降82.49％；净收益为1.85万元，环比下降高达184.57%，高踞营收跌幅榜单之首。

不仅龙佰集团与安纳达之外，中核钛白、金浦钛业、惠云钛业等公司2021年营收均环比翻番，基本上都是由于钛白粉市场需求旺盛，价钱持续上升。

进入2022年，钛白粉价钱仍低位运行，行业高景气依然。

反馈在业绩上，2022年第一季度，龙佰集团净利为60.6万元，环比下降30%，其净收益与上年同期基本持平；安纳达营收环比下降85.21%；中核钛白营收出现小幅下降。

03“掘金”新能源

在二级市场，钛白粉上市公司股价表现却与业绩增外貌背离。

钛白粉类上市公司的股价自2021年9月份以后就急剧下跌。2022年迄今，龙佰集团、惠云钛业均已累跌超30%；反弹幅度较大的还有中核钛白和安纳达。

值得一提的是，双碳目标下，新能源车辆销量持续创新高，当前乙酸铁锂电池成长速率远超过三元电瓶，正成为动力电瓶市场的主流。

在此背景下，钛白粉企业纷纷涉足锂电材料领域，生产乙酸铁、磷酸铁锂，力求培植第二下降曲线。

实际上，钛白粉企业跨界新能源，具有得天独厚的竞争优势。其可以借助磷化工产品加工手艺优势，将钛白粉副产品氯化亚铁制备成乙酸铁及乙酸铁锂，急剧减少生产成本；同时雄踞上游铜矿资源在一定程度也保障了乙酸铁锂项目原料端的自给自足。

据龙佰集团透漏，公司年产20万吨电瓶材料级乙酸铁项目（一期5万吨乙酸铁）、年产20万吨锂离子电瓶材料产业化项目（一期5万吨乙酸铁锂）、年产10万吨锂离子电瓶用人造石墨正极材料项目（一期5万吨石墨正极）已步入试产阶段。

目前，龙佰集团锂电业务已接到订单。公告显示，比克电瓶将于2022至2024年期间向公司采购锂电正正极材料，采购数目均不高于0.5万吨、0.8万吨、1万吨。

安纳达更是将新能源业务干的风生水起。2021年8月，5万吨/年电瓶级乙酸铁改建工程按期建成投运；待扩产项目完成后，乙酸铁产能将增至10万吨/年。2021年安纳达乙酸铁产值、销量环比依次下降163.17%、139.29%。

去年3月，金浦钛业宣布，拟耗资100万元建设20万吨/年电瓶级乙酸铁、20万吨/年乙酸铁锂等新能源电瓶材料一体化项目。

多方机构觉得，根据目前乙酸铁锂的供需紧张程度，近三年内产业链上下游均有布局机会。

华安期货表示，钛白粉企业的市值体系变化的核心在于企业未来发展的方向。随着钛白粉企业加速布局乙酸铁锂领域，钛白粉产业链有望迎来价值重估。