美联储

美西时间5月25日，美联储公布5月例会纪要。大会纪要显示，多位与会者觉得，推动退出修身的货币新政将帮助美联储公开市场委员会（FOMC）在后半年做好打算，使其得以评估新政缩紧的影响以及经济发展所需的调整新政力度。大多数与会者觉得，在接出来的几次大会上，继续通胀50个基点可能是合适的。

在5月大会上，美联储公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间下调至0.75%-1.00%的区间，符合市场预期。这是美联储近20年来首次通胀50个基点。

据悉，美联储决定从6月1日开始增持澳洲国债、机构债权和机构抵押按揭支持期货，最初增持额度为每月475亿港元，并在3个月后降低到每月950亿港元。

具体来看，对于日本国债，增持的上限最初将设定为每月300亿港元，3个月后将降低到每月600亿港元。对于机构债权和机构抵押按揭支持期货，增持上限最初将设定为每月175亿港元，3个月后将降低到每月350亿港元。

大会纪要显示，与会者表示，虽然日本第一季度整体经济活动略有增长，但家庭开支和企业固定投资仍然强劲。同时，近来几个月就业下降强劲，待业率急剧上涨。成员们还一致觉得，通缩居高不下反映了供需持续失衡、能源价位下降和更广泛的物价压力。

在评估实现就业最大化和稳定物价的目标所需的货币新政立场时，与会者一致觉得，在货币新政立场“适当坚定”的情况下，她们预计通缩将回到委员会2%的目标，同时劳工市场保持强劲。委员会成员们表示，将继续检测新信息对经济前景的影响。在出现可能会妨碍委员会实现其目标的风险时，打算酌情调整货币新政立场。与会者还表示，评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生、劳动力市场状况、通胀压力和通缩预期以及金融和国际发展。

与会者一致觉得，当前经济前景具有高度不确定性，新政决定应取决于数据，并注重于将加息率恢复至委员会2%的目标，同时维持强劲的劳动力市场状况。几位与会者也强调了货币新政在恢复物价稳定的同时，要保持强劲的劳动力市场会面临的挑战。

大会纪要显示，与会者进一步判定，继续提升联邦基金利率的目标区间将有利于实现委员会的目标。大多数与会者觉得，在接出来的几次大会上，继续通胀50个基点可能是合适的。

金融稳定性方面，几位与会者则提出，货币新政缩紧或作用于国债市场的流动性和私营部门的调处能力等方面的脆弱性。

目前，与会者觉得要迅速转向愈发中性的货币新政立场。她们还强调，按照不断变化的经济前景和前景面临的风险，采取调节性新政立场很可能显得合适。

许多与会者觉得，推动退出修身的货币新政将帮助委员会在后半年做好打算，使其得以评估新政缩紧的影响以及经济发展所需的调整新政力度。