一、前言

杜邦分析法，企业业绩评价体系中最为有效的工具之一，利用财务指标间的内在关系，分析评价企业综合经营管理水平及经济效益的好坏。

二、基本原理

在分析过程中，由于企业经营的最终目标是企业财富最大化，而权益净利率是实现该财务管理目标的关键，因此该方法从权益净利率出发，将其分解为若干财务指标，计算出相关主要财务指标的高低及其增减变化，进而再对主要财务指标进行层层剖析贝语网校，细分至各资产负债表及利润表项目，在对比中找到引起各项指标变化的原因，从而能有针对性地寻求最佳的管理决策方案。

三、杜邦分析图

从杜邦分析图可以看出，它是从两个角度来分析财务：

1-进行内部管理因素分析

2-进行资本结构和风险分析，提供了主要指标关系的信息

四、基本关系式

权益净利率=资产净利率*权益乘数

权益乘数=1/（1-资产负债率）

资产净利率=销售净利率*总资产周转率

销售净利率=净利润/销售收入

总资产周转率=销售收入/总资产

资产负债率=负债总额/总资产

五、指标分析

1-权益净利率是一个综合性最强的财务比率，反映所有者投入资本的获利能力，是企业经营成果的重要衡量指标，同时反映企业筹资，投资，资产运营等活动的效率，决定权净利率高低的因素有三方面，权益乘数，销售净利率，总资产周转率，分别反映了企业的负债比率，盈利能力比率，资产管理比率。

2-权益乘数主要受资产负债率影响，负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多的杠杆利益，同时也带来了更多风险，资产净利率是一个综合性指标，同时受到销售净利率和资产周转率影响。

3-销售净利率高低的分析，从销售额和销售成本两方面进行，有关盈利能力的分析，可以分解为销售成本率，销售其他利润率和销售税金率。销售成本率还可以进一步分解为毛利率和销售期间费用率，深入分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来。总资产周转率是反映运用资产以生产销售收入能力的指标，对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各个因素进行分析。

4-资产周转率是反映企业运营效率的比率，企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。

六、小结

杜邦分析体系就是对企业财务状况的综合分析，把不同种类的指标通过某种关系联系起来，建立金字塔形分析体系，对核心指标的变动进行分析，从而全面，直观，系统的反映出了企业的财务状况，提高对财务报表分析的效率。